Το Ιράκ εχει τα πέμπτα μεγαλύτερα διαπιστωμένα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο μετά τη Βενεζουέλα, τη Σαουδική Αραβία, τον Καναδά και το Ιράν.
Η παραγωγή έχει αυξηθεί μετά την πτώση του καθεστώτος Χουσεΐν. Τον Φεβρουάριο του 2014, παρήγαγε 3,6 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, ενώ το 2002 περίπου 2 εκατομμύρια την ημέρα.
Το 1991, μετά τον πόλεμο του Κόλπου, η παραγωγή ηταν μόλις 305.000 βαρέλια την ημέρα, η ποσότητα σιγα σιγά αυξήθηκε καθώς η χώρα αρχισε να συνηδητοποιεί την ήττα της. Το πετρέλαιο ειναι συγκεντρωμένο στον Σιιτικό νότο κυρίως όπως και στον Κουρδικό βορρά με τους σουνίτες στα δυτικά να στερούνται από τον πετρελαϊκό πλούτο.
Αυτό καθιστά ακόμη πιο σημαντικό το γεγονός ότι οι αντάρτες σουνίτες του ISIS έχουν βάλει ώς στόχο το μεγαλύτερο διυλιστηρίου πετρελαίου της χώρας και έχουν δηλώσει ότι το σχέδιο τους ειναι η κατάσχεση ενός μεγάλου μέρους των πετρελαιοπηγών στα βόρεια της χώρας.